段永平是怎么成为“段永平”的？

江西井冈山的清晨，一个九岁男孩背着柴刀走在山路上，他并不知道，这段每天往返二十里的砍柴路，会在四十年后被他称为“最好的商业训练”。

北京电子管厂的年轻工程师段永平决定扔掉铁饭碗时，厂领导惋惜地摇头：“北京户口值一万多块钱呢！”这位27岁的年轻人笑了笑：“以后想要，我再花一万多块买回来就是了。”

当时没人能想到，这个江西小子将在未来三十年间，用他的“本分”哲学打造出小霸王、步步高、OPPO、vivo等一系列商业传奇，再以投资网易百倍回报的案例被称为“中国的巴菲特”。

01 身份与成就

段永平，1961年生于江西南昌的知识分子家庭，父母是江西水利电力学院（现南昌工程学院）教师。1982年毕业于浙江大学无线电工程系，1988年在中国人民大学攻读数量经济学研究生。

他的商业版图横跨实业与投资两大领域。实业方面，他是小霸王、步步高品牌创始人。投资领域，他因在网易股价不足1美元时重仓买入并获得超百倍回报而闻名，长期重仓苹果、茅台、腾讯等公司。

外界对他的核心评价集中为“中国的巴菲特”，这既指他传承自巴菲特的价值投资理念，也指他在实业与投资领域的双重成功。他提出的“本分”、“平常心”、“敢为天下后”等商业哲学，深刻影响了一批中国企业家。

02 童年与农村生活：吃苦与自由的辩证法

5岁到15岁，段永平跟随下放的父母在井冈山农村生活，这段经历让他学会了在艰苦环境中保持乐观，并在相对自由的环境中形成独立决策的能力。

1966年，5岁的段永平随父母下放到井冈山农村。对于年幼的他，这段生活具有双重性：一方面，他需要承担繁重劳动，9岁时就得凌晨4点起床，步行10公里进山砍柴。

另一方面，农村生活也给了他城市孩子难以企及的自由。他和伙伴们到河里抓鱼、用小石头打鸟，度过了充满野趣的童年。

父母由于时代原因对他管教相对宽松，这反而培养了他自己做决策的习惯。这种童年经历形成的复合性格——既能吃苦耐劳，又保持独立思考——成为他日后商业风格的基础色调。

03 两次高考与大学时代：从绝望到领悟

16岁到21岁，段永平经历高考失利与复读成功，从“大学就是一切”的执念中突然领悟“人生的乐趣在于过程”，奠定了他注重过程而非结果的思维模式。

1977年，16岁的段永平第一次参加高考，四门课仅考了80多分。他后来形容：“那时候上大学的概念是什么？是一切。”

1978年第二次高考，他以400多分的成绩被浙江大学无线电专业录取。但接到通知书时，他感到的不是狂喜而是“从未经历过的迷茫”。他突然意识到：“人生的乐趣在于它的过程”。

在大学期间，他只上自己感兴趣的课，认为“文凭于我根本就不重要，重要的是能不能学到实实在在而又实用的知识”。这种实用主义倾向，明显区别于当时普遍的科学理想主义氛围。

04 北京岁月与南下决定：拒绝一眼望到头的人生

21岁到28岁，段永平从北京电子管厂的技术员转变为人大研究生，最终放弃北京户口南下广东，完成了从体制内到市场经济前沿的跨越。

1982年，段永平被分配到北京电子管厂（现798艺术区旧址），月工资46元。这家当时亚洲最大的电子管企业，在段永平眼中却是“人浮于事”、“一眼就能看到尽头”。

1986年，他考入中国人民大学攻读数量经济学研究生。读研期间，他尝试倒卖章光101生发剂，虽然没赚到钱，却激发了从商兴趣。

1989年3月，段永平连研究生毕业论文都没提交，便背着行囊南下广东。对于身边人“北京户口值一万多块”的提醒，他的回应是：“以后如果想要，我再花一万多块钱买回去不就完了。”

05 小霸王时期：从亏损小厂到十亿帝国

28岁到34岁，段永平将一家亏损200万的小厂打造成年产值10亿的小霸王，期间形成了“敢为天下后”的产品策略和强势的品牌营销理念。

1989年，段永平加入中山怡华集团下属的日华电子厂任厂长。这家厂当时亏损200万，账上只剩3000多元。

他的改革措施务实而凌厉：严格管理制度，违反者直接开除；奖金向一线工人倾斜；建立“能者上、平者降、庸者下”的晋升机制。

在产品策略上，他先租用台湾“创造者”品牌，后又因对方“一鱼多吃”而决心自创品牌。他本想用“小天才”商标，但因对方要价300万而改用“小霸王”。

1991年，他在厂子刚扭亏时就豪掷40万在央视打广告，喊出“拥有一台小霸王，打出一个万元户”的口号。这种超前的大手笔营销，让小霸王迅速占领市场，1995年年产值突破10亿元。

06 创立步步高：“本分”商业哲学的成形

34岁到40岁，段永平离开小霸王创立步步高，提出“本分+平常心”的核心价值观，并通过“不为清单”将其制度化。

1995年，因股份制改造提议被拒，段永平离开小霸王。同年9月18日，他在东莞创立步步高电子有限公司。步步高实行全员持股，连代理商也可入股。

这一时期，段永平读到大三时看到的德鲁克名言——“做对的事情和把事情做对”——终于落地为系统的商业哲学。他总结步步高成功的秘诀为“本分+平常心”。

“本分就是做对的事情，把事情做对。” 在这一理念下，步步高制定了严格的“不为清单”：不做代工、不讨价还价、不赊账、不晚发工资、不做不诚信的事、不攻击竞争对手。

他曾拒绝沃尔玛100万台VCD订单和南方贝尔的大额电话机订单，理由是“不管什么价钱我都拒绝”。

07 投资网易：实业经验在资本市场的投射

40岁到49岁，段永平凭借对小霸王时期游戏业务的理解，在网易股价跌破1美元时重仓买入，获得超百倍回报，完成从实业家到投资家的转型。

2001年互联网泡沫破裂后，网易股价跌至1美元以下。段永平看到了机会，因为他“懂游戏”——“我是谁啊？我做游戏出身的呀，我可懂游戏了。”

2002年，他动用200万美元买入152万股网易股票，后增持至205万股，约占网易总股本6.8%。买入过程很“孤独”——“每天的买单有一半是段永平的”。

他当时的逻辑很简单：“买的是公司，上不上市无所谓”。这笔投资在6个月内上涨20倍，到他2010年左右退出时，获得了超百倍回报。

08 核心投资哲学：聚焦与克制

49岁至今，段永平形成高度集中的投资风格，重仓苹果、茅台等少数几家真正理解的公司，践行“平均六年才看懂一家”的深度研究理念。

段永平的投资组合高度集中。截至2024年二季度，他的美股持仓中苹果占比高达80.95%。

他遵循巴菲特的“20个打孔位”原则，但至今“10个孔还没打完”。过去二十多年，他下过重注的公司包括网易、雅虎、苹果、茅台、腾讯、拼多多等，屈指可数。

他坦言：“过去十几年，我实际上只真正看懂了两家公司，苹果和茅台。算下来，平均六年才看懂一家。”

对于茅台，他的理解是：“茅台和其他白酒是两个东西”，看重其独特口味与文化壁垒。对于苹果，他欣赏其用户导向的企业文化。

09 退休与慈善：家庭优先与教育捐赠

40岁移居美国后，段永平逐渐从企业管理一线退出，将更多精力投入家庭和慈善，尤其是教育领域。

2001年，40岁的段永平选择退休并移居美国。原因很直接——为了家庭。他曾说：“家庭是最重要的，与人生阶段无关。”

早在2005年，他就和妻子成立家庭慈善基金Enlight Foundation，主要方向是教育领域。2008年，他在中国注册成立心平公益基金。

2025年11月，他向北京师范大学捐赠2.2亿元人民币，用于支持理工综合体建设和师范及前沿学科发展。

段永平对自己的定位很清晰：“我像《功夫熊猫》里的乌龟大师，打不过谁，就把位置交给年轻人了。”

10 传承与影响：门徒与“步步高系”

段永平的商业哲学通过一群企业家门徒和“步步高系”企业延续，形成独特的中国商业流派。

段永平有三大门徒：步步高CEO金志江、OPPO创始人陈明永、vivo创始人沈炜。此外，拼多多创始人黄峥也自称是他的“门徒”。

1999年，段永平将步步高拆分为三家公司，分别由陈明永、沈炜和金志江掌管。这三家公司后来演化出OPPO、vivo、小天才等品牌。

黄峥在采访中坦言：“对我商业教育最大的，还是段永平。”段永平的“本分文化”和长期主义被黄峥植入拼多多的企业文化中。

11 争议与讨论：隐居者的高调与投资哲学的普适性

近期频繁的公开访谈与过去二十年的低调形成反差，引发对其动机的猜测；他的“重仓少数”投资方法对普通投资者的适用性也存在争议。

2025年底，一向低调的段永平突然频繁接受采访，先后与雪球创始人方三文、万科创始人王石进行深度对话。这与他过去“网上连几张像样的照片都没有”的低调风格形成反差。

有分析猜测，这可能与他重仓茅台有关——茅台股价从2600元高点跌至1400元左右。通过访谈“传播茅台的投资价值”，或许有助于股价回升。

另一方面，他的投资方法对普通人的适用性受到质疑。有观点认为，段永平的超大体量资金可以承受波动、长期等待。而普通投资者“如果不搏一搏，每年盯着10%，15%的收益，有什么意思？”

段永平最近一次公开访谈中，当被问及“会不会羡慕还在前线打仗的企业家”时，他笑着摆摆手：“我胸无‘大’志，最高兴的事就是我不在一线，但公司做得比我在的时候好。”

井冈山清晨的砍柴少年、北京电子管厂的叛逆工程师、小霸王的品牌缔造者、步步高的哲学创始人、网易的百倍收益猎手、苹果茅台的长期股东——这些身份像一组同心圆，环绕着那个简单的核心：“本分”就是做对的事情，然后把事情做对。